市盈率＝公司票最新市价/公司最新年度每赢利市盈率综合了投资的成本与收益两个方面，可以全面地反映市发展的全貌，因而在分析上有重要价值。

但这个指标缺陷很明显，因为没规定赢利分红的比例。大东或大东集团（董事会）可以把利得很，也就是很低的市盈率，从而引散的追。同样，也可以把利得很低，从而引诱散割。2009年初，林园曾钟情过的发展就计提天量的坏账准备，结果年报一，让人大失所望，并且分红也只有三分三，很多散就在十元以下割局。接着，大众只能看着持续半年多的连空。然后，发展不断减计坏账准备，市盈率一直保持在低估值范围，并把价推到26元以上。

反正不用分红给你的时候，把财报漂亮一，要分红的时候，把财报难看一。不喜，你可以用脚投票呀！你割了，我就往上拉。

林园是把市盈率和成长结合起来看的。成长简单说就是企业持续赢利的能力，这是投资票获得复合增长的重要前提。所以，林园调要能算清三年的账。

林园选择票的标准是：假如他选择的票市盈率是20倍，如果他能确定未来三年该的复合增长在20%以上，一般情况下他会考虑买。即市盈率倍数等于未来三年复合增长的最低百分比数。

赢利增长是价上涨的动力。如果没有赢利的增长，投资者就会缺少购买的动力。即使价偏低，也只能指望其价实现恢复上涨，而不能持续上涨。这就是为什么熊市中都能有不断创新的票，而那些不能持续增长的票在熊市氛围下就会吞掉你的投资收益。这也是不指数涨跌，永远敢于满仓的一个原因。

b。现金越多越好

次贷危机期间，国一些公司陆续向联法院申请《破产法》第11章的破产保护。不过，从利表上看，这些公司一直在赢利，产品质量也不错，客也没有丢失。赢利的公司怎么还会破产？

当一个公司没有足够的现金偿还到期债务时，就会发生债务危机。如果生产型公司长时间地让产量远大于销量，或者销售型的公司不断延长客的付款期限，对应收账款失去控制，即使公司售的产品赢利，销售产生的现金也可能并不足以赶上生产和投资所需的现金。这些都有可能导致公司的成长破产。

现金对于企业，就像血脉对于人，只有血充足且动顺畅人才会健康，良现金可以使企业健康成长。企业若没有充足的现金就无法运转，更无法实现企业价值最大化。在上市公司利包装、盈余纵愈演愈烈的今天，如果只重视预期的利，不关注现金，就等于失去了发展经营之本，再妙的理方案也会付之东。

林园喜赚钱多、现金充沛的公司，同“有钱”的公司打不会错，就是要“傍大款”因为这样的公司随时可以利用手中的“现金”搞“意外”

c。选择历年分红额比集资额大的公司