化完毕并非一年半载之事。所以当市场消费与商业投资各行其是时，由市场消费所主导地国民经济仍可保持增长。但有赖于公司盈利和商业投资的票市场则会遭致重创，导致经济与市分手惜别、互珍重。

证券市场只是整个国民经济系中的一环，它不可能超脱于公司盈利而独立自主。如若上市公司的经营与财务状况欠佳，尽政策导向、炒作气氛、投机心态等因素可能会在短期内刺激市上窜下，但绝不可能指望票市场有长期的荣景和非凡的未来。市不是聚宝盆，它既是公司资地手段。也是财富分的渠。投资者通过付费得到东地份，就是为了日后分享公司的盈利收。如果公司无利可分、无望可求。它便会失去东对它的信任和关。倘若这一非典型瘟疫从个别公司蔓延开来，便有可能对整个行业甚至整个市造成重创。这不是市自之罪，不是监系统之误，也不是运行机制之过，更不是万千民之错，病灶恰恰存在于市赖以生存的基础之中。如果你有穿市的犀利目光，你就会看到公司盈利正是市后那双看不见的手，正是它在默默地主掌着市的升沉涨落、荣辱兴衰。缺乏公司盈利增长这一必需的给养，市就会面临风与脆折的危险。下地国市就是显著一例。虽然大幅度减税与13度降息刺激了经济的复苏、促了市的反弹。但人们更关注的还是经济成长与公司盈利能否长期提供推动市持续上涨的劲动力。就像是健壮的魄不是天天靠抗生素维持一样，健康的市也不能谨是依赖于财政与货币政策地短期效应。

其三，当前的经济状况与预期地公司前景。经济状况多以现状为基础，据已公布的政府数据，而市涨落则更多地反映未来的公司收益，分析师的前景预测可以长达三到五年。在某些特定的市场环境中，当前地经济状况并非总能与预期地公司盈利保持一致。这一时间差便会导致经济与市脱节。人们对公司前景可能乐观过度，也可能悲观过甚。这就如同颇传奇彩的投资大师彼得。;林奇（Lynh所言。众多基金经理地错误乃是将过多力凝聚在宏观经济层面上。公司盈利与经济成长之间并不只是一直观的线关系或简单的因果关系，而且不同公司对于经济状况的度也不尽相同。能否成功地剥离个别公司与经济形势之间的微妙线索，这才是对投资者力、功力、耐力的考验和挑战！九十年代后期的市泡沫就为此作了最好的注脚。人们对于互联网这一新生事充满了期待与迷信，使之成为泡沫萌生的温床。加之“普及效应”、“锁定理论”以及“新经济学说”的推波助澜，使人们对公司未来的盈利前景产生了幻想和错觉。甚至想非非。但殊不知。这不切实际的市场预期只不过是令人目眩的海市蜃楼而已，既缺乏市场。也缺乏技术，更缺乏资本。也难怪其泡沫的破灭会招致全球市纷纷陷落，使投资者们从南柯一梦中骤然乍醒。无独有偶，这经济与市的背而驰在国历史上并不是第一次、也不会是最后一次现。1973到1974年间也曾有过异曲同工之妙，而且离散程度还不在此次之下。琼斯工业指数不到两年内就狂跌了45%，尽经济在同期中反而增长了15%，大大超过了此次的7。7%（诚然，当年的通货膨胀率之也非今日可比）。好在这一阵痛只持续了不到两年便静静地掩了历史，比此次市暴挫缩短了半年时间。当年市之所以与经济走向大相径，其原因就在于当时的中东石油危机使人们瞻念前途、不寒而栗。前的经济增长丝毫化解和掩饰不了人们对公司未来远景的忧心忡忡。尤其是当时的通货膨胀率达平均10。5%，大大削弱了百姓的购买力和公司的利率。不少人已经开始为石油价格可能会飙升到100元一桶而到寝难安。果不其然，全球的恶经济衰退到1974年下半年时便悄然而至。

其四，全的国民经济与局的上市公司。经济与市的不对称也会促成二者之间的背离。例如国的经济结构中包括私营企业（PrivateSector）与政府机构（PublicSector）两大类别。前者约占经济的70%，即上市公司只创造了生产总值的三分之二，而剩余分则来自于政府机构。这就造成只三之二代表的上市公司不一定总能准确反映整个的国民经济。当企业与政府的行为趋同时，市与经济发展如影随形；当二者离散时，其间的差异也不可避免。