问题会议发布的这些信息，使日本投资者理解到原来国不希望日本市长期居不下，投资者持信心开始动摇，有些对日政策锐的投资者开始抛票，市现下跌，而后演变成恐慌逃，现在日本市就正于暴跌之中，尽有政府在护盘，不过相信国际金机构的，全世界的大鳄冲击，即使日本政府拥有再多的外汇储备，也不能抵挡得住这么多的资金吧！

1989年，日本东京证券市场还沉浸在“债权国行情”中，价继续上涨。1989年5月，日本开始实施缩的货币政策，但日经225指数对此毫无反应地继续上升。

不过，经过分析我觉得，下半年日经指数的上涨有被人作的嫌疑。因为在这段时间里，上涨的票只是少数的日经225指数的成份，大多数的票在这段时间里开始显疲态。

可靠资料显示，在1989年日本开始实施缩货币政策之后，经验丰富的国机构投资者一面继续买对日经225指数影响大的成份，通过推动少数成份的上涨，从而使日经225指数维持涨势。

与此同时，在日经225指数期货市场大量抛空日经225指数期货。当在日经225指数期货市场上积累了足够的抛仓位后，开始大量抛对日经225指数影响大的成份票，推动日经225指数快速下跌。

同时，在日经225　指数期货市场大量抛空，使日经225指数期货快速下跌。这样，票市场和票指数期货市场相互推动，引发票市场的恐慌情绪，导致两个市场不断下跌。

如果没有外破坏的震，日本也许可能以缓和的缩逐渐实现着陆，但是日本没有想到，这是一场国际银行家不宣而战的金绞杀行动。

国人用大量现金去买，日本人认为本不可能发生的日本市暴跌的可能，双方赌的就是日经指数的走向，如果指数下跌，国人赚钱，日本人赔钱，如果指数上升，情况正好反过来。

1989年年底，日本市达到了历史巅峰，日经指数冲到了38915，大批的指沽空期权终于开始发威。

盛公司从日本保险业手中买到的指期权被转卖给丹麦王国，丹麦王国将其卖给权证的购买者，并承诺在日经指数走低时支付收益给“日经指数认沽权证”的拥有者。该权证立刻在国卖，大量国投资银行纷纷效仿，日本市再也吃不住劲了。

不可遏制的暴跌就象意外的狂风骤雨劈面向人们袭来，一夜变富的梦化成噩梦渊，恐慌情绪笼罩着投资者的心。