张昭：“曹起自中原，惯于乘，擅长陆战，而我起自南方，惯乘舟楫，擅长战。如今曹亲领惯战锐前来，其锋不可当，再者以短击长，未见其胜，不如领军退回濡须。曹若是退军，我再兵合，曹军有归心，必不能复来。反之曹若是兵，我军可凭濡须坞，以长击短，可获全胜。”

孙权沉片刻，：“此计甚善！”当即传令全军退回濡须坞。

当日曹到了寿，地方官请他到原先袁术居住的殿歇宿，尽力铺张供应。对魏公结奉承，拍到了十足十。曹本不喜他们铺张浪费，但千穿万穿不穿，听他们那如滔滔江般的阿谀之词“龙”心大悦，也就任由他们胡来，训叱的话到了嘴边，却怎么也说不来了。三日后曹心情愉悦的离了寿，坐船沿南下，经芍陂而到合。其时曹军的军只是初规模，舰船甚小，三层的楼船都已算是庞然大了，同江东军自不可同日而语。然而曹从未跟人打过战，不知最大的战船到底有多大，见到自己坐船楼三层，甚是庞大，心中甚喜，如井底之蛙一般，自以为自己的军足可横行长江，平江东了。

这途非止一日，这日大小三军来到合，张辽迎城中，禀报孙权已退回濡须，曹也猜到孙权心意，心想若是不给他颜瞧瞧，让他知难而退，必然复来，到时自己大军来来回回的折腾，不烦死也会给累死。想到此当机立断，留乐领一军守城，大小三军沿巢湖南下，离濡须五十里下寨，领曹洪领三万铁甲骑，哨至江边。曹洪回报说遥望沿江一带，旗幡无数，不知兵聚于何。曹放心不下，曹放心不下，自领兵前，就濡须排开军阵。曹领百余人飞上了一山坡，遥望江边，只见大小战船各分队伍，依次摆列。旗分五，兵鲜明。当中一艘般大得难以想象，上筑殿一所，雕梁画栋，光洒在瓦片上，金碧辉煌。大船上青罗伞下，孙权端坐正中。左右文武，侍立两边。曹这才知自己的所谓军在江东军面前简直不值一哂，以鞭指着孙权：“生当如孙仲谋！像刘景升的儿，和猪狗没什么两样！”

忽听江边一声鼓响，江东战船一齐飞奔而来，向着曹兵便是一阵箭。曹兵死者极多，阵势略见散。便在这时，濡须坞内一支军杀，冲动曹兵。曹兵抵敌不住，向后便走，大小将校，禁止不住，一齐都奔。曹正下山指挥将士迎敌，忽见千余骑兵赶到山角，为首上一人，碧紫髯，正是孙权。曹大吃一尺，急忙回，江东大将韩当、周泰要建功，直冲过来，曹正惊慌失措，背后许褚大叫：“明公休慌，许褚在此！”纵舞刀，以一敌二，兀自遮拦少，攻多，曹趁势逃回寨中，许褚不是输是赢，只要有架打，就十分兴，哪会错过这一良机，与二将战了五十余合，兀自不肯罢休，听得阵中鸣金，方怏怏而回。

曹回营重赏许褚，将众将痛骂一顿：“临敌先退，挫吾锐气！后若如此，尽皆斩首。”当夜二更时分，曹正在寨中看兵书，忽听寨外喊声大震，大吃一惊，飞奔帐，只见四下里烈焰腾起，火吐。原来孙权乘胜劫寨，好在曹兵早有准备，双方混战一场，杀至天明，曹兵新遭丧败，士气低落，渐失便宜，曹见路不对退后五十余里下寨。

曹连败两阵，知临江作战江东军有战船作为后盾，可攻，退可守，对自己大为不利，心中有退兵之意，但又恐空来空回，为东吴所笑，退未决。两边又相拒了月余，战了数场，互有胜败。转间已是建安十四年冬十月，曹军粮草看看将尽，兵士们朝不饱夕，怨声载，曹心中甚为烦忧。当日正在寨中商议，有人劝曹收兵回去，有人说如今秋气，正好相持，不可退兵，许褚这个好战分，自然是大呼小叫，声声只要厮杀。曹犹豫不决。