持有票是有分红的。指数扣除了分红，但买指数成份，如果有票分红的话，现金还是打到账上的。所以，最笨的土办法，可以不需要智商，永远跑赢指数。但是，遗憾的是，市场上居然有八成以上的机构投资者和普通投资者，是因为太聪明了，还是怎么了？以至于，他们选择了各“聪明”的办法，长期的下来，八成以上的人都是没法跑赢指数的。

不过，现阶段的王启年不考虑“跑赢指数”这么low的理想。但是，如果再过十年的话，小伙伴公司的票仓位策略，则有可能变成同步指数，把沪300、恒生成分、标普500之类主要的指数所覆盖的票，照指数权重买。

届时…小伙伴公司在票方面的收益率，则是跟人类主的上市公司回报率平均值相关了。并且，用这蠢办法，可以保证，小伙伴公司未来会一直同步或跑赢指数的。

总之，现在小伙伴公司已经收集了bat里面的b和t两大公司上市后的票，那个a，如果上市的话，小伙伴公司可能也会收集一些。

但说实话，阿里是比较坑东的，上市之前的原始东，比如日本件和国的雅虎，投资阿里倒是赚了数百倍。

但上市后，却没有给票市场上买的投资者回报，只给大家带来亏损。港上市遇到熊市，之后，廉价私有化退市，坑了大量的港东。其后，在纳斯达克重新上市的时候，已经是千多亿元至2000多亿元市值，今后，市值缩下跌的可能，远远超过十倍百倍增长的可能。

bat三家公司，其中两家腾讯和百度上市可以给投资者带来百倍回报，因为是上市的价格，依然便宜，投资者可以享受成长。

腾讯和百度那样上市时候一个只有60亿港元市值，一个仅有8亿元市值，因此，腾讯和百度都给上市后买的东带来百多倍回报。

维护阿里，上市时已经是神话，估值非常，市值庞大的惊人，自然不可能给投资者回报。

简单说，投资者越不看好，给与估值越低的公司成长起来，越能带来回报。比如，三大互联网中腾讯上市时，是市场最不看好的一家公司，上市初期，几年时间都遭到冷落，但后来腾讯是给投资者回报率最的一家公司。

百度由于上市之，市场比较看好，给的估值比腾讯，所以，投资者可以分享的成长回报，就不如腾讯了。

而阿里上市时候，如日中天，市场非常好看，估值自然就很贵，不能便宜买，自然不能带来多少回报率了。假设，阿里上市估值只有几个亿元，成长到数百亿千亿，自然是超过百倍回报。但一上来就是千亿元，有个的成长空间？专门坑人的节奏！