致的反通胀行动。否则，当前的全球通胀乃至经济滞胀将难以驯服，最终大家可能都将面临经济滞胀的冲击。

总之，滞胀风险实际上已经把各国的利益锁在一起。包括联储在内各国央行及时地行联合反通胀，将有利于降低风险。从这个角度上看。加息等缩政策不仅仅是联储的专利，还应该是包括中国央行等在内的各国央行都需要认真考虑地政策取向。毕竟，不论是通胀还是滞胀本都是一货币现象，缩货币政策实际上没有必要再回避。

这时候很多的人问央行为什么不加息目前央行的货币政策步履维艰，其本的原因在于央行的独立不足。“收货币稳通胀”是目前央行应该的事情，但央行除了一步步提准备金之外。似乎并无他法。

2008年前5个月，央行在“少发钱”方面得并不到位。数据显示。其主动发钱地速度超过了内生的货币需求地增速。不仅如此，央行也没有好“多回笼”货币。

央行的法是不停提存款准备金率，而CPI步步升的事实说明这一政策的效果并不理想。那么，为什么央行不加息呢？加息意味着银行可以增加对货币的引力，从而达到回笼通中的货币的目的，央行的专家显然比其他人更清楚这一。

如果加息，则意味着央企与民企一样，都会承受较地成本。而提准备金对央企的影响不大。相比较而言，一些相关门更偏好提准备金而不是加息来“稳通胀”因此。这显然已经不纯粹是一个货币政策的问题，而是涉及到门利益的博弈了。也就是说，加息不加息，其实不是央行说了就能算的。这或许才是央行不加息的现实考虑。

这就相当于要求银行系变相地为央企提供在通胀情况下的优惠，是另一形式地补贴。而与此同时，中小企业和民营企业无法获得贷款，底层消费者正承受着银行的负利率和价。离权力中心越近越容易摆脱通胀地压力。而于权力末端的底层却受通胀之苦，这跟央行及货币政策的独立不足是分不开的。

这个时候中国增持国国债中国仍支持元

“中经济对话首先利益一致”一文指。此次对话，中双方在共同面对通胀威胁时，将形成利益大于汇率分歧的新局面。事实上，近日以来地中国外汇储备置结构变化，也从一个侧面证明。中国已经用自己地行动承认了中共同利益。

因为大多数的人都认为元资产置不可以邻为壑。经过连续两个月地增持，中国持有国国债的余额再创新。据国财政公布的数据。截至2008年4月末，中国持有国国债余额为5020亿元，首次站上5000亿元关。令人意外的是，关于外汇资产结构的这一重要数据在中国国内引起的反响并不烈。媒评论大多认为，尽我国外汇资产置的国国债绝对额上升，但其在外汇储备中占比仍在下降，这增持本质上不过是“二退三”的常规现象。

先看近期中国是如何置外汇储备增量的。3、4月份中国增持国国债规模分别为37亿元和114亿元，同期，3月份中国外汇储备实际增加额是350亿元，4月外汇储备增量更达到750亿元。分析当月国国债占外储增量的比重可以发现，最近两个月中国对国国债增持的速度是在下降。

同时，中国全外汇资产中置国国债的比重也并不。目前中国外汇储备1。75万亿元的总规模推算，国国债占比不足30%。对照外汇储备规模全球第二的日本，中国持有国国债余额较之还要少102亿元。但考虑到2007年初中国持有国国债余额尚在4000亿元平，因此，随着中国外汇储备快速增加，中国尽没有依比例规则大规模增持国国债，但也没有减持。