第一百章 买醉

（谢谢大家的推荐票，今天两章)

石tou说的也不是没有dao理，比如恒源转债，如果没有两次向下修正转gu价格，从50。88降到15。75元，gen本不可能有机会chu2发赎回条款，而可转债也不可能ti现gu权收益，就是现在的gu价也才22元，怎么够得上当初的50。88元？当然gu份公司是被迫向下修正转gu价的，如果在gu价跌到转gu价的70%达到连续30个jiao易日，将chu2发回售条款，可转债持有人有权将债券以面值的105%回售给gu份公司，而gu份公司是不希望这样的局面chu现的，与gu份公司发行债券的rong资初衷违背，这也就是石tou所说的期权关系，债券持有者和gu份公司通过期权关系互相制约，保证各方利益，而分离可转债缺的就是这些。

但是分离可转债完全照搬可转债的期权和博弈关系却不是那么容易，分离可转债分离之后债权和转gu权已经分离成普通债券和权证两个独立的主ti，赎回条款和回售条款如果直接tao用就会变成很可笑的局面，因为gu价跌破行权价的70%，债券持有者有权将手里的债券回售给gu份公司？跌破行权价利益受损的是权证，分离后的普通债券享受固定付息，没有丝毫利益损失，但是行使回售条款，收益的是普通债券，简单说是A和B夫妻俩买了保险，无论A和B谁收到人shen伤害都会得到保险公司给予这个家ting的理赔，但是后来离婚了，A挨了打受了伤，an照“回售条款”保险公司需要赔钱给已经离婚的B。其他期权关系也会chu现这zhong情况，因为一个利益主ti变成两个独立的利益主ti，可转债持有者和gu份公司的博弈关系变成了三方关系。

斑易将这些内容刚发上去，石tou的短消息就发过来：你说怎么办？

斑易笑：不在其位不谋其事，你cao2什么心？

石tou：怎么不关我事，我炒权证，现在这zhong情况就损害了我的利益。

斑易：现在炒权证都是利用T 0投机，和你刚才讨论的价值概念就是两回事，既然是投机，就是拿chubu分自shen利益去赌，怨不得别人。

石tou：现在市场上的权证已经没玩tou了，无聊啊，今天刚把武钢权证chu清，就赚了点汽油钱。

斑易：现在不chu你渣都不剩，你要是喜huan杠杆产品，可以考虑分离jiao易gu票型基金，买积极收益类，ju有1。6倍左右的杠杆率，不过基金市值跌破50%左右，就会血本无归，但从风险收益来看好过任何一支现在liu通的权证。

石tou：听起来蛮刺激，但是现在国内就没这zhong

本章尚未读完,请点击下一页继续阅读---->>>