汇市场，利用私人客的额投资和金机构的大量贷款，专门从事金市场炒作。它与量基金、老虎基金、欧米伽基金一起被称为国际四大“对冲基金”当然，这四大基金也被人们称之为“四大天王”

lctm创建后，拥有者一梦组合。他们的掌门人是梅里韦瑟（meriwehter)，被誉为能“石成金”的华尔街债务利之父。他聚集了华尔街一批证券易的英加盟：1997年诺贝尔经济学奖得主默顿（robertmerton)和舒尔茨（myronschols)，他们因期权定价公式荣获桂冠；前财政副长及联储副主席莫里斯（davidmullis)；前所罗门兄弟债券易主罗森菲尔德（rosenfeld)。这个英团队内荟萃职业星、公关明星、学术人，真可称之为“梦幻组合”

在1994——1997年间，ltcm业绩辉煌骄人。成立之初，资产净值为12。5亿元，到1997年末，上升为48亿元，净增长2。84倍。而他们的致富秘笈就是以“不同市场证券间不合理价差生灭自然”为基础，制定了“通过电脑密计算，发现不正常市场价格差，资金杠杆放大，市图利”的投资策略。舒尔茨和默顿将金市场历史易资料，已有的市场理论、学术研究报告和市场信息有机结合在一起，形成了一较完整的电脑数学自动投资模型。他们利用计算机理大量历史数据，通过连续而密的计算得到两不同金工间的正常历史价格差，然后结合市场信息分析它们之间的最新价格差。如果两者现偏差，并且该偏差正在放大，电脑立即建立起庞大的债券和衍生工组合，大举利市投资；经过市场一段时间调节，放大的偏差会自动恢复到正常轨迹上，此时电脑指令平仓离场，获取偏差的差值。

说起来难以理解，就是通过计算机行密度计算，低买卖而已。但是不能忽视的是，这电脑数学自动投资模型中也有一些致命之：首先，模型假设前提和计算结果都是在历史统计基础上得的，但历史统计永不可能完全涵盖未来现象。其次，投资策略是建立在投资组合中两证券的价格波动的正相关的基础上。尽它所持心资产德国债券与意大利债券正相关为大量历史统计数据所证明，但是历史数据的统计过程往往会忽略一些小概率事件，亦即上述两债券的负相关。

但是另ltcm没有想到的是，俄罗斯金风暴引发了全球的金动，结果它所沽空的德国债券价格上涨，它所多的意大利债券等证券价格下跌，它所期望的正相关变为负相关，结果两亏损。它的电脑自动投资系统面对这原本忽略不计的小概率事件，错误地不断放大金衍生产品的运作规模。ltcm利用投资者那儿筹来的22亿元作资本抵押，买价值3250亿元的证券，杠杆比率达60倍。由此造成该公司的额亏损。

它从5月俄罗斯金风暴到9月全面溃败，短短的150天资产净值下降90%，现43亿元额亏损，仅余5亿元，已走到破产边缘。9月23日，联储面组织安排，以林、为首的15家国际金机构注资37。25亿元购买了ltcm的90%权，共同接了该公司，从而免了它倒闭的厄运。】（理论属实）

ltcm衰败了，留下了各版本的启示。李易也曾有过关注，但是并未细细研究，现在准备全力迸发的他，是不可能错过金这个机会的，但是留在他脑海的，是一些不可避免的选择问题。

因为投机市场中不存在致胜法宝，任何分析方法与作系统都有缺陷与误区。ltcm曾经以为自己掌握了致富秘笈，在国际金市场上连连得手，自信满满。可是偏偏现了他们所忽视的小概率事件，使其造成额亏损已近破产。在投机市场上生存与发展，控制风险是永恒的主题。正因为在证券市场上任何人任何方法都可能错，所以控制风险是我们民应终生牢记在心的铁律。如果你所依赖的方法或工，在错时仅使你错失一些赚钱的机会，这并不要。如果它们错时，有可能会令你伤动骨、全军覆没甚至负债累累，这样的风险就必须严格控制了。