因，但尤其让我们担忧的是，这样的投资活动所带来的GDP增长，不仅一步扭曲了人们对ZH国经济的客观>:会，而后者，将从源上瓦解ZH国经济的发展动力和发展信心。

各级地方政府这以大的资金浪费和资源消耗为代价的低效的投资能力都不是无限制和可持久的，如前所述，在一个到都被冰冷的社会规律和自然规律所支派制约的经济活与经济系当中，这完全漠视了客观经济规律的经济活动所造成的恶果必然要有一个最后的买单者，谁是最后的买单者呢？你也许会回答是银行或是国家，银行或国家将为这些投资活动所造成的数以万亿计的坏账买单，真的是这样的吗？沉淀在ZH国金。]H国金系统完全压垮的这座大的坏账冰山，真的可以像徐志的诗里面所说的一样——我轻轻的走了，挥一挥衣袖，不带走一片云彩？

考虑到那些有着额不良贷款率的银行都是国有银行，政府必然成为最后的买单者，而政府买单的手段，只有两个，即用自己的财政信用或货币信用来填平那个数万亿的金黑。政府的财政信用建立的基础是政府未来的财政收，而政府的货币信用则是央行的货币发行权，面对如此大的金黑，任何政府在决定用自己的财政信用来掩盖这些坏账的时候，其实都是在冒着让政府破产的风险，考虑到ZH

实国情，政府通过财政信用来填平这个黑的力度与有限，实际情况也是这样，回顾过去央行向国内濒临破产的金机构提供救助的手段，我们发现，更多的时候，政府是通过增发货币，即扩张政府货币信用的手段来注销那些金机构数额大的坏账，这本质上其实是一个从老百姓手中抢钱地货币游戏。因为央行虽然开动印钞机就能造钱。但政府货币信用地扩张却是以稀释每个ZH国人手中或存在银行里的已有货币的货币信用为代价的，其潜在的结果，就是老百姓中所说的“钱不值钱了”反应到宏观经济面，带来地就是大的通胀压力，通过衡量金风险的常用指标M2/GDP。我们就能受到当今ZH国地通胀压力已经到了何地步，在去年，ZH国的M2/GDP指标超过了200%。接近国同一个指标地三倍，是ZH国经济创造的又一个世界第一。如果ZH国地广义货币%。i长，那么。用不了多久，照当前的速度，最多10年后，ZH国M2/GDP就变为400%|将创造一个世界金史上从未有过的奇迹，任何对经济学有所了解的人，都可以清晰的分辨这个指标到那时。其背后会隐藏着怎么样地一个让人不寒而栗地景象。政府的社会制能力一向是和政府的信用成正比的。政府的信用越，其社会的制能力越，反之亦然，而政府的信用却和政府地货币信用成正比，当政府的货币信用面临大地危机的时候，它给我们带来地，可能。就不仅仅是经济上的问题了！

用一个不雅的比喻，ZH国经济目前所表现来的与其持久的纵能力。在很大程度上来说，只是吃了投资过这副壮药地结果。只要药效一过，空有一但板虚弱的ZH国经济必然要为此付沉重地代价。